机械设备职业2026年年度出资战略：生长周期轮动主题复苏并驱

  展望2026年，出资时机环绕整机、要害零部件与中心模组、才能演进途径方向三条主线打开。①整机端，重视已进入量产或清晰具有继续订单来历的人形机器人厂商，海外以特斯拉、Figure、1X Technologies为代表，国内重视宇树、智元、优必选、小鹏等具有必定量产才能且通过订单验证的企业或产品体现优异企业。②零部件层面，2025年中心模组形状根本定型，2026年直线关节与旋转关节等中心履行模组有望在整机量产推动过程中迎来订单放量，一起供货商体系逐渐收敛，职业格式优化与主机厂放量构成共振。③人形机器人才能演进将沿两条途径并行推动，一种原因是“大脑”层面泛化才能的继续优化，提高跨使命与跨场景适应性；另一方面作为通用具身智能落地要害束缚的结尾履行器，在耐久性、稳定性与工程化老练度上的迭代展开，将直接影响人形机器人在更杂乱场景中的使用鸿沟与商业化节奏。

  出资主张：总成方面主张重视：均胜电子、三花智控、拓普集团；丝杠重视：恒立液压、浙江荣泰、五洲新春、北特科技、震裕科技；减速器重视：绿的谐波、中大力德、隆盛科技；电机重视：鸣志电器、步科股份、江苏雷利、伟创电气、德昌股份；感知环节重视：汉威科技、东华测验、柯力传感、福莱新材；灵活手重视：兆威机电、雷赛智能。

  工程机械：咱们咱们都以为，随同工程机械出口端完成稳定增加，方针端支撑力度进一步加大，叠加大型工程建造项目推动构成职业新增加引擎，工程机械下一年仍存在较为清晰的布局时机。主张重视海外布局才能强，产品线展开完善的标的：三一重工、徐工机械、柳工等。

  刀具：刀具职业作为机械制作的根底支撑性职业，方针端及职业需求端将继续催化。咱们咱们都以为，刀具职业作为半周期+半消费/生长类板块，尽管仍受部分下流需求扰动影响，但当时时点已存在较为清晰的布局时机。主张重视下流景气量具有回转预期，公司具有必定逆势涨价才能的标的：华锐精细、欧科亿等。

  我国低空经济快速扩张，估计2026年打破万亿，复合增加率约30%。工业体系中，飞行器制作与运营服务占比55%，供应链、消费与交通等约40%，根底设施空间有待开释。中美领跑全球，我国无人机工业优势明显，eVTOL商业化加快推动。方针与本钱双轮驱动成型，2025年政府工作报告初次提出“安全原则标准展开”，发改委建立低空经济司，空域变革深化，六城展开600米以下空域授权试点。30个省份将低空经济列为要点，深圳建造全球首个eVTOL智能机坪，上海布局跨省航线，北京推动AI+低空巡检。技能层面，无人机与eVTOL为中心力气，智能化、无人化继续迭代，物流配送、城市交通、应急救援成为首要使用方向。根底设施同步推动，航线、通用机场、笔直起降场与空六合通讯网络逐渐铺开。

  出资主张：航空电池与中心零部件方面，主张重视宁德年代、国轩高科、万丰奥威、英搏尔、宗申动力、卧龙电驱、应流股份；低空安防与空管体系方面，主张重视莱斯信息、纳睿雷达、中科星图、四创电子；eVTOL与无人机方面，主张重视亿航智能及绿能慧充；低空运营与保护方面，主张重视中信海直和海特高新；根底设施方面，主张重视我国卫通、四川九洲、深城交、苏交科及华设集团。

  全球微观经济环境危险、交易冲突危险、汇率动摇危险、商场之间的竞赛加重的危险、研制技能危险、中心技能人员丢失危险